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EVA-BSC业绩评价体系在NM公司的财务应用研究

添加时间:2018-05-18 19:14:41   浏览:次   作者: www.dxlwwang.com
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本文是一篇财务论文,财会论文是完成学业的标志,是对学习成果的检阅,也是展示自己如何灵活的运用所学知识的体现;对于从事财务相关工作的同志而言,财会论文是通过对社会生活中的经济现象、公司企业的财务案例等加以深入分析,继而得出的具有自身建设性的意见和解决方案,同时体现自己分析、解决实际问题的能力。(以上内容来自百度百科)今天为大家推荐一篇财务论文,供大家参考。

 
第 1 章 绪论
 
1.1 选题背景、研究意义
近些年,随着国内经济形势的日益高涨,中国经济市场呈现出稳步上升的态势,新老行业的更迭交替,使得中国在国际市场上的地位越来越重,发达国家尤其看好中国的市场潜力,世界 500 强公司越来越多的扎根中国,凭借自身优势,迅速打开中国市场大门。在日益竞争的激烈环境中,市场会逐渐将缺乏创新能力,缺少优质资源,缺少高精尖技术人才的企业淘汰出局,留下有独特竞争优势的企业,或是技术,或是人才,或是管理。相比国内企业,国外企业资本化程度较高,拥有更为成熟的管理体系和经营理念,对外资企业的研究,能给国内企业更好的借鉴,因此,本文选取了外资企业作为论文研究的对象,更符合当下经济趋势和理念。在众多行业中,汽车制造业一直是传统的机械制造业,对国民经济的发展产生直接性影响,在某种程度上,汽车工业的快速发展推动社会的加速进步,同时加快了全球现代化发展的进程。汽车制造业具有较长产业链、较高科技创新力、较强带动力等优点。因此,汽车行业企业的经营业绩是整个汽车行业乃至国家经济发展的风向标。研究汽车制造业公司的经营绩效和管理水平,具有很强的学习借鉴意义。本文将选取汽车行业的外资企业为例,着重研究企业的业绩评价方法,优化企业的业绩评价体系,总结管理经验以给其他行业的企业提供借鉴。与国内企业相比,外商企业拥有自身的发展优势,但随着全球经济一体化的加速,国内企业有能力多渠道的学习到西方先进的管理水平,如华为,小米,联想,阿里巴巴,京东等企业,国内企业逐渐与外商企业缩短距离,同时随着企业购买成本的提高,劳动力价格的增长,政府部门对行业约束的增强,若外资企业还只是把中国作为加工代理厂来经营,不能满足股东利益最大化的需求。在经济下行压力较大的宏观市场环境中,外资公司要实现不断发展,必须在不断开拓中国市场之外,提高自身经营管理能力,准确辨别经营成败、价值得失,而辨别经营成败的关键在于建立一个业绩评价体系,如何才能建立一个科学合理的业绩评价体系,是企业研究的重点。
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1.2 国内外研究文献综述
EVA,即经济增加值指标,这一概念是由斯特恩·斯图尔特公司(Stern Stewart&Corporation)在上个世纪九十年代初提出。该公司对 EVA 的内涵、计算原则、计算公式和会计事项调整进行了详细阐述,之后国外开始了对 EVA 进行理论研究和实例论证。总体概述,国外对 EVA 的研究主要集中在:(1)EVA 具有价值相关性。国外众多学者提出 EVA 具有价值相关性,主要认为 EVA与企业价值、股价波动存在正相关关系,并且认为 EVA 和企业业绩评价之间存在价值相关性,可以将 EVA 作为企业业绩评价的方法之一。James L G Tant 在 1993 年对美国 1000 多家上市公司进行实证研究分析,得出这些公司的经济增加值与市场价值增加值,资本比率之间存在正相关关系,EVA 值排名越靠前的公司,经济增加值的价值相关性越强。他还认为经济增加值是主要来源于剩余资本收益率。Robert T. Kleiman 在 2004 年分析了 EVA 的相关指标,他既分析了债务资本成本,也分析了权益资本成本,他认为经济增加值与企业业绩评价具有价值相关性,企业将 EVA作为企业业绩评价体系的方法之一,甚至在进行业绩评价的时候使用 EVA 指标能使评价结果更可靠。此外,他还为企业可以减少资本的投入以创造更高的 EVA 值。(2)EVA 具有价值有用性。随着对 EVA 研究的深入,学者们发现 EVA 不仅具有价值相关性,与关键股票价值指标之间存在关联,而且 EVA 具有价值有用性,比传统的业绩评价指标具有更强的说服力,相比净现值有更广的适用性,也凸显了 EVA 在衡量股东价值方面的优势。Franco Fiordelisi 在 2006 年对研究了经济增加值与传统业绩评价指标之间的关系。他选取 241 家美国企业进行实证研究,他发现 EVA 比传统的业绩评价指标具有更强的解释能力。同年,Nikhil Chandra 深入研究了 EVA 和财务指标在股票的收益方面的关系。他将净利润、每股净资产、每股收益等指标作为研究对象,通过对数据进行回归分析,他认为 EVA 能更好的解释股票收益。次年,Kyriazis 对上市的公司进行了实证研究。他将传统的会计指标和 EVA 指标进行对比研究,研究二者对股票市场和市场价值的解释力度,经过实证研究,他认为经济增加值比传统指标更有效。同时,O'Byme,Stephen 选取了在美国电力行业中的上市公司,比对分析了传统的业绩评价和经济增加值,结果表明 EVA 在企业价值创造方面具有更具可靠性和权威性。
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第 2 章 相关概念界定和业绩评价理论
 
2.1 业绩评价的基本理论
为了反映企业在某一特定期间的经营业绩和管理情况,业绩评价理论应运而生。它是按照特定的程序,运用数理统计的方法和运筹学的思想对业绩评价指标进行定量分析和定性分析。业绩评价理论需要明确四个核心的问题:评价的主体是谁、为什么要进行业绩评价、评价内容是什么、怎样进行业绩评价。要想解决企业的业绩评价问题,必须要解决业绩评价的这四个问题。企业业绩评价的对象是企业本身;对企业进行业绩评价能够让企业明确企业过去一段时期的经营管理状况,以实现预期目标,这是企业要进行业绩评价的原因;以企业业绩评价为主体,实现对评价目标的评价,选择企业财务和非财务信息来评价指标体系,收集统一、合理、科学的评价标准值,对企业的经营活动做出客观公正的评价,这是一个全面的业绩评价流程,也是业绩评价的内容。企业业绩评价的核心是要以企业的战略目标为导向,综合企业的财务指标与非财务指标建立出适合企业的业绩评价模型,以多个视角,客观全面、定量定性的评价企业在一定期间的经营成果和管理状况,为企业管理人员做出战略管理决策提供依据。
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2.2 EVA 概述
 
2.2.1 EVA 基本概念
EVA 是由美国思腾思特咨询公司提出,其核心目标是追求剩余收益(RI),即税后净经营利润减去企业经营占用的股东资本成本。EVA 通过对税后净营业利润做出一系列的会计调整来减少传统会计评价模式给企业业绩评价带来的扭曲。EVA 是与剩余收益有关的业绩评价指标。在通过调整计算之后,若营业利润值大于资本成本时,表明企业在过去的经营期间内为股东创造了财富价值,使股东财富得到增长。反之,则表明企业的经营水平和管理水准表现较差,不能增加股东财富。EVA 是站在股东的角度进行的业绩评价,是遵循股东财富最大化的角度去衡量企业的经验管理情况。从股东角度,资本化费用的支出不是属于费用化的支出,而是能为企业带来经济利益流入的资本支出,管理者出于对企业长期发展需求的考虑,增加对研发、员工培训的支出,是一种战略性投资,在企业进行财务核算时,会将这些支出费用化,但经济增加值强调的是对未来发展的估算,费用化的核算方法降低了企业当期实际收益,也不能衡量未来的回报,因此应对其进行相应的调整,将企业当期发生的研发支出、广告投放费用、人员培训支出等全部加回,并分摊在未来的可收益期间。
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第 3 章 NM 公司业绩评价现状.........23
3.1 NM 公司概况...........23
3.2 NM 公司业绩评价现状及存在问题.......24
3.2.1 财务维度评价现状........25
3.2.2 非财务方面评价现状....27
3.2.3 分析 NM 公司业绩评价存在的问题......28
第 4 章 NM 公司 EVA-BSC 业绩评价指标的设计....30
4.1 NM 业绩评价指标选取和设计原则.......30
4.2 NM 公司绘制战略地图...........31
4.3 EVA 与 BSC 业绩评价指标设计..........35
4.4 运用层次分析法确定 NM 公司各指标权重..........38
4.4.1 层次分析法理论介绍....38
4.4.2 层次分析法应用步骤....38
4.4.3 确定各指标的权重........40
第 5 章 新业绩评价体系在 NM 公司的应用....44
5.1 搜集与计算各维度指标数据........44
5.2 汇总各指标数据并计算各指标及 NM 公司综合得分...........53
5.3 综合评价结果分析.........55
5.4 业绩评价体系实施建议........56
 
第 5 章 新业绩评价体系在 NM 公司的应用
 
5.1 搜集与计算各维度指标数据
本文采用专家打分法和调查法,结合汽车制造业行业的特点,根据《2016 年企业业绩评价标准值》、员工满意度调查和对客户满意度调查的问卷等资料,对各项指标的实际表现情况进行打分,然后求平均数得到最后评分。为了使业绩评价结果更直观,本文将业绩评分结果分出的五个不同的档次,A、B、C、D、E,分别代表优、良、中、低、差,这五个档次基本能满足大多数企业的业绩评价需求。由于 EVA 主要关注企业的盈利能力,借款而产生的利息费用与企业盈利能力无关,因此应当调整加回。根据 NM 公司年报可知,财务费用主要与利息支出和汇兑损失有关,本年度利息支出为 1,183,615.00 元(加回),利息收入为 1,342,396.00 元(减去),利息的支出和收入均为关联公司之间的往来,汇兑损失为 2,659,538.00 元(加回)。资产总额为股东权益总额与负债之和,但与借款利息无关,因此此项调整不影响资产总额,见表5-2。
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结束语
 
本文以汽车行业外资企业 NM 公司为案例研究对象,在深入分析 NM 公司现行的企业业绩评价方法之后,发现该公司存在过于重视财务指标,忽略对非财务指标的衡量等缺陷,本文基于 NM 公司的战略目标,将 EVA 和 BSC 结合起来构建适合案例企业的业绩评价体系,将 EVA 纳入平衡计分卡的财务维度指标中,衡量企业在过去的经营期间为股东创造的实际价值,更全面衡量了企业在 2016 年度的经营情况和管理状况。以构建的EVA-BSC 业绩评价体系为基础,将 NM 公司 2016 年的财务报告和调查结果汇总分析,得到案例公司 2016 年的综合绩效情况,并对业绩评价结果进行分析,结合 NM 公司实际情况指出当前经营管理状况的经验和不足,并对公司实施 EVA-BSC 业绩评价体系提出建议。具体来说,本文的研究结论如下:
第一,本文的 EVA-BSC 业绩管理评价体系是结合了 EVA 和 BSC 的优点构建的,作为一种全新的业绩评价体系,它能够全面评价企业的经验绩效和管理状况。EVA 是从股东角度考核企业经营绩效,需要将企业的经验利润进行调整,扣除股东的资本成本之后计算出股东的实际经济增加值。而平衡计分卡侧重于从全面的角度衡量企业的管理状况,从财务维度、内部流程维度、客户维度和学习和成长维度四个方面对企业进行绩效评价,这一业绩评价方法能满足企业全面评价的需求,能结合企业的战略目标对经营结果进行考评,有利于管理层做出战略决策。本文结合 NM 公司的战略目标,构建了新型的业绩评价模型并进行应用。
第二,本文将 NM 公司的战略目标进行分解,确定了 BSC 四个维度的目标并选出具体的业绩评价指标。NM 公司战略目标为“追求行业领先地位,实现股东利益最大化”,根据财务维度企业价值最大化的目标,确定了 EVA、净资产收益率、资产负债率、总资产增长率、应收账款周转率五个指标;为实现客户维度的“建立品牌价值”,选取了客户满意度、客户投诉次数、客户获取率、市场占有率四个指标来进行客户维度的考评;结合内部流程维度“提高内部运营效率,提升产品竞争力”的目标,选取了产品合格率、库销比、准时交货率、OEE 作为考评这一维度的指标;最后将员工满意度、员工知识水平、员工培训水平和技术投入比作为学习与成长维度的考评指标。
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参考文献(略)

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