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考虑破产风险的保兑仓融资模式下物流供应链成员决策研究

添加时间:2018-06-04 17:38:19   浏览:次   作者: www.dxlwwang.com
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本文是一篇物流供应链管理论文,将企业物流、家庭物流、非营利机构物流以及绿色物流整合起来,我们可将之称为完全物流链或完全供应链。简单来说物流供应链可以理解为一条有机的物流链条,从产品或服务市场需求开始,到满足需求为止的时间范围内所从事的经济活动中所有涉及到的物流活动的部分所形成的链条。(以上内容来自百度百科)今天为大家推荐一篇物流供应链管理论文,供大家参考。

 
第 1 章 绪论
 
1.1 论文研究背景
随着全球竞争的加剧、产品生产的日趋多样化以及全球化趋势的进一步发展,如今企业所面临的竞争,不再只是单个企业间的竞争,更发展为不同供应链间的竞争。然而,供应链中的核心企业因为处于强势地位,因此经常在账期、交易价格和交货期上对供应链上下游的中小企业提出严苛的条件。这使得中小企业在资金约束方面具有很大的压力。供应链金融的发展能够缓解中小企业这一方面的压力,对于促进中小企业的发展,繁荣经济具有重要的战略意义。保兑仓融资是一种比较典型的供应链金融业务,参与企业都能够从中获益。上游制造商可以通过保兑仓模式锁定销售渠道,实现批量销售,提高资金使用效率以及收益;下游零售商可以通过保兑仓模式填补短期资金缺口,从而能够得到支付大批量采购产品订单的足额货款;对于外部融资机构来说,能够通过保兑仓模式增加相关业务服务费用的收入,并且若制造商选择提前贴现承兑汇票,那么融资机构也会因此增加贴现利息方面的收入,此外,保兑仓模式将提货权转移给银行,融资风险有所降低。而在实际的供应链金融管理中,零售商的销售收入不足以偿还贷款,而不得不面临破产是很有可能出现的情况。因此,在考虑破产风险前提下,进行保兑仓这种供应链金融融资模式下的供应链成员决策研究,对于供应链和银行的收益最大化有着极强的现实意义。
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1.2 研究目的和意义
在我国,中小企业数量较多,这些企业如何健康的生存和发展不只是企业自身需要思考的命题,更是整个经济社会应该共同关注的问题,因为中小企业在很大程度上影响了中国经济社会的未来发展趋势,关注中小企业的发展,意义重大。第一,毋庸置疑,每一个具有经济影响力的大中型企业都是从中小企业不断的成长和发展起来的,关注中小企业的发展,可能决定了未来行业巨头的生死存亡。第二,成立一家中小企业的条件较为宽松,这也有助于增加就业机会,为社会中未得到就业机会的劳动力提供了工作,有助于消除社会的不稳定因素,促进和谐稳定发展。第三,中小企业为国家的科技创新领域提供了新鲜的血液,在建设我国创新体系的进程中发挥了不容忽视的作用。对于中小企业而言,在成长的不同阶段能够获得相应的资金支持,对其健康发展起到了非常重要的作用。然而,现实情况却是,中小企业如果希望通过传统的直接融资的方式从银行获得贷款,那么这些企业必须要向银行提供足额的固定资产,但是对于规模相对较小的中小企业而言,往往自身不具有银行所要求数额的固定资产,因此很难通过传统的直接融资方式从商业银行获得需要的资金支持。中小企业发展过程中的资金约束问题亟需解决,这不仅关乎中小企业自身的发展,还会对整个国家的经济社会的发展带来不容忽视的影响。近年来,各位国内学者和业界专家开始更多的关注中小企业融资问题。根据核心企业以及第三方物流企业发挥作用的不同,国内外学者对于解决中小企业的融资问题,提出了一些诸如“融通仓融资(亦称存货融资)”、 “应收账款融资”、供应金融之类的概念。通过运用这些融资模式,企业财务报表上所被诟病的预付款、积压库存、应收账款等顽疾都可以被消除,并且还可以用来帮助中小企业获得需要的资金支持。在中小企业融资的实践中,通常可以通过两种类型的融资帮助来获得资金支持,一种是外部融资机构如银行,通过借用供应链上核心企业的信用来给予中小企业一定的贷款额度,另外一种是通过供应链成员企业间的内部融资,中小企业可以通过商业信用获得核心企业的在资金上的支持。
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第 2 章 相关理论概述
 
2.1 供应链契约
2.1.1 供应链契约的协调机制
供应链契约的作用就是通过提供合理的激励,使得供应链上的成员企业采取可以令整个供应链系统绩效最优的策略[30]。“牛鞭效应”以及“双重边际化效应”等会对供应链的绩效造成一定的损失,而通过设计合理的供应链协调契约,可以有效的降低甚至消除这种损失,与此同时,不确定性带来的风险还可以由供应链的成员企业共同来承担。除此之外,契约也是供应链上下游的企业经过谈判和协商的结果,通过签订适当的合同条款,使得给出的利益分配策略,双方都能够接受。因此从本质上来说,供应链中的契约通过发挥激励机制的作用,来改变供应链成员之间的激励模式,从而有效的协调整条供应链,哪怕无法达到整体利润最大化的结果,至少也能实现帕累托改善,能够保证供应链上的各参与企业的利益大于等于原来的利益,或者能够实现至少一位参与成员的利益的增加。其次,供应链中的契约还可以起到促进成员企业的长期合作的作用,同时惩罚成员企业可能出现的投机行为。供应链上的成员企业采用了协调契约实现了长期合作关系,进而可以有效规避为了短期利益而损害整条供应链绩效的行为;此外,供应链双方实现长期合作关系后,交易成本能够得到有效降低,双方也会更加深入全面的共享信息,达到双赢的效果。
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2.2 供应链金融的概念及基本运作模式
到目前为止,国内外的学者尚未对供应链的概念进行明确清晰的界定。杨绍辉(2005)从商业银行的角度出发考虑问题,认为供应链金融是商业银行为了帮助中小企业解决融资难的问题而开发的一种新型融资方式。研究表明,供应链金融的应用可以为供应链上下游的成员企业提供一种新的贷款融资服务,进而达到有效管理供应链中资金流的目的[37]。闽棍(2007)对于供应链金融的内涵提出了自己的见解,他指出这种模式的应用需要银行作为关键点将供应链上下游的企业联系起来,并且为其量身定做具有自身特色的供应链金融服务。而是否能够有效的运作供应链金融模式,是各个银行是否能够有力的争取到中小企业客户的重要因素[38]。谢圣涛(2008)指出,所谓供应链金融,就是一种优化运营资金或者是管理贸易金融的方式[39]。大厦集团有限公司(Tower Group)的观点是,合理的采用供应链金融模式,可以加强实体经济和金融资本之间的合作,有助于稳固供应链成员企业之间的合作贸易链条,这也将最终有利于构建企业、银行并扩展到产业链之间的互惠互利、良性互动,同时能够保持可持续发展的产业生态[40]。霍夫曼(Hoffmann E,2005)认为,供应链金融是一种金融管理行为,供应链中的成员企业借住供应链金融,而发挥计划、执行、控制等手段,进而对金融资本在链上的流动产生影响,最终为链上成员创造共同提高收益[41]。
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第 3 章 考虑破产风险的保兑仓融资模式下供应链成员...........16
3.1 引言........16
3.2 模型建立与分析..............17
第 4 章 考虑破产风险的保兑仓融资服务案例分析.........36
4.1 案例背景.............36
4.2 数值分析.............37
第 5 章 结论与展望.........44
5.1 主要结论.............44
5.2 论文不足.............45
5.3 研究展望.............46
 
第 4 章 考虑破产风险的保兑仓融资服务案例分析
 
本章将以案例为背景,运用第三章中所建立的考虑破产风险前提下的保兑仓融资模式中的供应链成员决策模型,全面展示制造商和零售商与银行之间的保兑仓融资流程,以及三方的决策过程,来进一步验证模型的有效性。
 
4.1 案例背景
某钢材经销商 Y 公司,该公司主营业务是销售钢坯、带钢等产品,上游制造商是一家国内知名大中型钢厂 X 公司,Y 公司是 X 公司合作最稳定也是最大的经销商,二者之间贸易占比较高;下游销售渠道方面,Y 公司的合作企业大多为国内大型建筑企业,供应链下游的客户需求较为稳定,Y 公司的采购以及销售渠道均较为畅通,其销售收入呈现上升形势,Y 公司的盈利也逐年递增。Y 公司一般通过预付货款的方式,将货款提前支付给上游钢厂 X 公司,预付账期一般为 2-3 个月,因此,Y 公司的财务报表上产生了大量的预付账款,随着业务不断拓展,Y 公司的自有流动资金已不能满足其正常经营的需求,急需通过外部融资来缓解自身的资金压力;同时,X 公司为了提前稳固销售渠道,扩张市场份额,也有强烈意愿对经销商 Y 公司进行融资方面的支持,然而通过直接融资的方式对零售商而言存在比较大的困难。Y 公司虽然利润可观,但从公司人员规模上看仍然属于中小型钢材经销公司,Y 公司没有可以足够提供担保的固定资产,也无法提供给银行符合要求的第三方担保,因此,通过传统的借贷形式从银行获得融资授信支持较为困难。
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结论
 
如今,企业的生存成长已不只是由企业自身所决定,还受其所处的产业链所影响,如今市场中的竞争,也不再只是单个企业间的竞争,更发展为不同供应链间的竞争。供应链管理通过整合资源来优化企业内部和不同企业之间的物流、信息流以及资金流。而国内外学者的研究主要集中于供应链中物流与信息的优化设计,而对资金流的研究相对较少。而近几年,供应链中的资金流逐渐引起了学术界和实业界的关注,供应链金融以通过计划、组织、控制等手段,对供应链中的资金流进行有效管理,不仅为供应链上下游成员企业提供了融资便利,而且降低了整个供应链的运营成本。保兑仓融资是一种比较典型的供应链金融业务,参与企业都能够从中获益。而在现实情况中,破产风险对于零售商来说是普遍存在的现实问题。本文基于以上问题,对于考虑破产风险情况的保兑仓融资模式下供应链成员决策进行建模研究。在回顾了国内外相关文献之后,本文总结了供应链契约与协调的相关理论,尤其对存在破产风险的供应链相关研究进行了介绍,然后围绕供应链金融的理论进行了相关研究,在总结了其产生和基本运作要求之后,特别指出保兑仓的运作流程、优势及申请条件,以期为论文模型构建打下理论基础。在将破产风险纳入保兑仓融资模式的供应链成员决策问题研究中后,分别构建了集中决策下供应链决策模型以及分散决策下银行、制造商、零售商决策模型,并运用公式推导分别求解最优决策,探究零售商破产临界条件的影响因素,以及零售商自有初始资金、无风险利率、破产时销售收入损失比例等对于银行融资利率的影响,最后通过数值算例来模拟验证制造商能否通过回购价格的制定来使得供应链实现协调的状态。
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参考文献(略)

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