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写论文优秀论文:中国国债规模的研究

添加时间:2015-12-29 10:27:28   浏览:次   作者: www.dxlwwang.com
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第 1 章  绪论

1.1  课题来源及研究的背景和意义
自上世纪三十年代资本主义国家的经济大危机以后,政府对经济危机的态度就是采取主动的治理措施,不再是以前的放任自由市场自己去调节了。政府对经济的干预一般是扩大财政支出或者是减税性的措施,这都属于扩张性的财政政策,扩张性的财政政策首先带来的就是财政赤字的出现,而弥补财政赤字的措施通常的做法是发行国债。因此,政府通过主动扩大债务干预市场从而度过危机。
但是,自冰岛债务危机出现以后,多国都因债务问题而陷入严重的经济危机之中,像希腊、西班牙等国,其中以希腊债务危机最为严重。为了帮助希腊度过危机,欧盟一方面对希腊提供救助资金,另一方面要求其进行国内改革以度过危机。事实上,由债务危机引起的经济不景气不仅影响的是债务危机国,就连欧盟经济,甚至世界经济都深受其害。
本文是在各国政府通过利用发行债务来治理和应对经济危机成为一种普遍的做法的基础上,而债务问题又引起经济不景气的相互矛盾的背景下,考虑研究方向的。
政府通过干预市场以度过经济危机,从根本上说是政府利用其职能纠正市场扭曲,使得市场经济的发展进入到正确的轨道。财政政策和货币政策是政府调控市场经济的两大主要的手段,而发行国债扩大政府收入和支出范围正是财政政策内容之一,公开市场操作则是货币政策的主要内容之一,这两项都必须要利用政府债券来实现。所以,政府借债和产生政府债务对经济发展有着非常重要的作用。在现代市场经济条件下,取消国债的可能性是很小的,尤其是发展中国家和大的经济体。但是,政府债务规模过大,无法实现偿还的话,又会形成财政危机,进而削弱政府调控经济的功能,甚至像希腊等国一样,形成债务危机,国民经济陷入严重的危机之中,大幅削减国民福利来度过债务危机或者通过借入新的债务,逐步化解危机,都会使得国民福利受到挑战。因此,应该建立一个合理的债务规模制度有利于实现政府有效调节市场扭曲的同时不会引起债务危机使得经济陷入困境。
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1.2  国内外在该方向的研究现状及分析
1.2.1  国外研究现状
国外债务问题的研究,尤其是欧美发达国家的研究是比较前沿的问题了,这能够给我们很多的启示。A.  Gupta  (2011)指出在现今经济体中现阶段政府债务增加占 GDP 比重已经达到二战以来的最大了。保罗·海恩(2012)认为财政是难以实现自动平衡的,因为政府很多时候在干预市场的时候也扭曲了市场,从而使得设想中的财政平衡的条件不存在,也就无法实现财政的自动平衡了。所以,研究中不再坚持债务规模从长期来讲必须是平衡的,而且通过制度的设计会实现平衡的结果的难以实现的设想。Peter Yeoh (2011)提出主权债务人、通过全球官方机构的纳税人和私人债权人是用于评价债务重组方案三方当事人。Esther O. Adegbite, Folorunso S. Ayadi, O. Felix Ayadi (2008)在研究外债对尼日利亚经济发展时讲到大量外债存量对尼日利亚的国际储备水平有显著的影响,各国政府应减少开支做出财政调整。这说明国际储备水平对一国的外债规模进而对一国的债务总规模有着显著的影响。Helder Ferreira de Mendon?a, Manoel Carlos de Castro Pires (2010)指出一个过紧的通胀目标意味着央行失去试图稳定经济的信誉,一个宽松的通货膨胀表明央行目标只是稳定的公共债务。也就是说通货膨胀是影响公共债务稳定和公共债务规模重要因素。Winston Moore, Chrystol Thomas (2010)从 17 个研究中的11 个得出结果表明:债务与经济增长是正增长的关系,尤其是有关外债[6]。所以提出一个国家可以更好地寻求援助,投资到可以创收的经济部门之中。但是,各国政府需要小心,不要累积过高的债务水平,利息及摊销费是经济上可以负担的。Helder Ferreira de Mendona, Marcio Pereira Duarte Nunes(2011)如果财政部门对稳定公共债务占到 GDP 的比率是负责的,则结果就是低溢价风险。这也就是说政府部门对公债规模有着巨大的影响力。Karl  Farmer, Jacopo Zotti(2010)认为由于债务与国内生产总值的比重急剧上升,在世界地许多国家的动态可计算一般均衡上和多个商品和生产要素和参数估计或校准高度相关的。A. Prskawetz(1998)在研究中曾经提到过建立一个政治家旨在达到国债在一个确定的水平,同时保持普通流通的最优的财政政策的目标。Stacey L. Schreft,Bruce D. Smith(1997)在许多经济体中,银行体系是资本方面的大型投资者,而在另一些国家,尤其是发展中经济体,大部分是政府债务。
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第 2 章  国债形成的机理

2.1  引言
在当今世界,市场经济条件下的各国政府大多数都存在着举债行为。政府的负债,国债的形成是由多种因素导致的,有些是政府出于自身利益主观去负债,而有些是由于现实经济运行波动需要政府通过举债来实现维护经济的正常运行和居民福利稳定的目的而去负债的。政府出于何种目的负债及负债率的经济意义都是国债形成的机理所在。
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2.2  主观负债
主观负债是指政府在不需要大规模举债就能够实现经济的持续发展的条件下而举行的大规模举债行为,而债务形成对经济发展不具有可持续的促进作用。发达国家债务危机的形成大多是由于主观负债规模较大难以偿还而造成的。而政府主观负债主要是由维持较高的福利水平、大规模引资发展经济、维持高度自由市场经济等原因造成的。
2.2.1  维持较高的福利水平
福利是社会成员的非现金间接报酬,包括政府提供的公共福利,也有企业与非营利机构提供的福利。提供公共福利是政府的重要职责,但是福利水平应该与社会生产水平相一致。高福利水平一方面有利于保障居民生活水平的提高,促进消费在社会生产当中的作用,另一方面也对政府财政和企业造成了巨大压力。政府提供超越生产水平之上的高福利水平是造成政府财政赤字,进而引起政府负债的重要原因之一。政府本身没有生产的能力,其支出是财政的收入,提供高水平的福利需要政府更多的支出,这只能通过提高税收来提高财政收入,但是税收会给企业和个人造成巨大压力,容易引起纳税人的不满,而在税收不变的情况下,需要借债来维持较高的福利水平,而且公共福利,尤其是非生产性的公共福利需要持续的投入才能运行,所以,债务需要持续借入。而政府大量借债,尤其是向国内居民借债,会引起与私人企业争夺资金,会引起利率上升,增加生产的成本,影响生产,减少投资对经济的促进作用,进而影响政府税收,从而使得政府财政有恶化的倾向,形成政府债务的恶性循环。政府高额的福利支出对政府的财政形成巨大压力,必然需要借债,从而形成高额的债务。希腊债务危机的形成就与其维持高福利政策有很大的关系,在经济发展水平还有待进一步提高的时候,就建立起发达国家标准的福利水平,居民在享受高福利的同时并没有达到发达国家的人均产出能力,因而也难以达到发达国家的税收水平,因此,国债就成为其维持这种高福利水平的主要工具,长期依靠债务来维持高福利水平必然加重财政负担,所以,希腊出现的债务危机是其与经济发展水平不对称的高福利制度所造成的必然结果。中国在建立社会保障福利水平时,同样需要警惕这种不合时宜情况的出现。中国目前还是发展中国家,促进经济发展是提高居民生活水平的主要手段,虽然中国也需要建立惠及全民的社会保障制度和提供居民所需要的社会保障水平,但不能一切以发达国家为标准,这是脱离中国的实际经济水平的,不利于经济的持续发展。
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第 3 章  制约中国国债规模的因素 ................. 18
3.1  引言 ........ 18
3.2  国债指标对国债规模的制约 ................... 18
3.2.1  居民应债能力指标的制约 .................. 18
3.2.2  赤字率与国债负担率指标的制约 .............. 19
3.2.3  债务依存度指标的制约 ................ 23
第 4 章  中国合理国债规模基准与指标体系 ............. 32
4.1  引言 ................. 32
4.2  确立合理国债规模的基准 ............ 32
4.2.1  实现宏观调控经济的目标 ............. 32
4.2.2  保证国民福利水平合理增加......... 33
4.3  构设合理国债规模的指标体系 .............. 34
4.3.1  合理国债指标体系的原则............... 34

第 4 章  中国合理国债规模基准与指标体系

4.1  引言
合理的国债规模需要有合理的国债规模基准来约束,按照合理的国债规模基准进行国债的发行和使用才能够使得国债规模合理,合理的基准需要有一个途径按照基准来实现国债规模和结构的合理化,从而能够发挥国债在经济发展中的正面的积极作用,而不会引起债务危机,进而引起社会和经济的动荡。
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结论
本文是对中国国债规模的研究,通过对国债形成机理、制约中国国债规模的因素和确立中国合理国债规模基准与指标体系的研究后,得出以下结论:
(1)、政府举债的目的有主观负债和客观负债两种,主观负债主要包括维持较高的福利水平、大规模引资发展经济、维持高度自由市场经济;客观负债主要包括符合经济政策要求,提供公共品的要求以及意外事件的发生、合理利用外资。政府负债形成的负债率,包括内债负债率和外债负债率,其对经济有着不同影响,所体现的经济意义也不同,内债的负债率在于调节总供给和总需求,外债负债率在于利用国际资源,总体负债率是为了实现经济发展的目标。本研究揭示了国债形成的机理,为研究国债的结构和合理国债规模的标准及形成做了理论准备。
(2)、中国国债指标和国债结构都对中国国债规模有制约作用。国债指标的约束体现在对规模大小的具体制约上,而国债结构对国债规模的制约更多地体现在通过结构调整实现国债规模更符合政府的需要。运用国际上通用债务指标的计算公式,并结合中国的实际状况,建立了符合中国实际经济发展状况的国债指标体系,包括内债体系中的居民应债能力、国债负担率、赤字率和国债依存度;外债体系中,根据中国的外汇管理金融项目由政府管理的特点,扩大了债务研究范围,将热钱与国际投资的内容全部考虑进来。同时,国债结构对国债规模的制约是通过内外债结构和债务用途结构来分析对债务规模制约的,通过规范的分析方法分析国债结构对国债规模的制约从而使得政府能够更好地结合实际情况做出更加符合实际的政策选择。
(3)、合理国债规模要符合国家宏观调控目标、居民福利增加的基准,合理国债规模指标体系需要符合合理的国债基准。本文通过 SPSS 统计工具,利用ARIMA 方法和 Expert Modeler 方法,预测出未来五年的值,进而使用合理国债指标的计算公式计算出未来的合理债务规模的具体数据。同时,本文还提出了建立一个包含范围更广的外债管理体系的意见。根据合理指标体系建立所依据的有效需求理论及合理国债规模的基准,分析了合理国债规模取得的途径,包括国债规模控制和国债结构调整。国债规模的控制主要是根据国债指标的制约,而国债结构的调整主要是增加国家的有效需求为出发点,国债使用主要向扩大有效需求的基础设施、资源开发、教育建设和基础医疗方向。
本文的主要创新点在于依据赤字-债务动态模型,并结合中国的实际状况建立了一套国债指标约束体系,并把这套国债指标约束体系作为合理国债规模最重要的部分;建立了新的外债指标计算公式,新的外债指标体系扩大了外债的范围,将热钱和资本-金融项目下的资本都囊括了进来。但由于现有可供分析的数据有限,对合理外债指标的约束条件还有待于进一步研究。
参考文献(略)

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